Fed Tidak Tergesa-gesa untuk Mengurangkan Kadar - Walaupun Desakan Trump

Ketika peserta pasaran menunggu langkah Rizab Persekutuan seterusnya, Presiden Donald Trump meningkatkan tekanan ke atas bank pusat untuk mengurangkan kadar faedah. Tetapi peniaga yang bertaruh pada peralihan dasar segera mungkin mengalami kekecewaan. Fed berpegang teguh, dan pasaran memberi isyarat bahawa penurunan kadar mungkin tidak berlaku secepat yang dijangkakan.

Fed Tidak Akan Dibuli Dengan Potongan Kadar

Trump menggunakan platform media sosialnya, Truth Social, minggu ini untuk menuntut kadar faedah yang lebih rendah, memetik pelonggaran tarif yang akan datang. Namun, sejarah mencadangkan Fed tidak mungkin menyerah kepada tekanan politik. Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell sebelum ini telah menentang pengaruh Trump, walaupun ketika berhadapan dengan kritikan awam dan ancaman penurunan pangkat semasa penggal pertamanya.

Pegawai Fed juga menggandakan kebimbangan mereka terhadap inflasi. Dalam mesyuarat dasar terbaru mereka, mereka membiarkan kadar tidak berubah dan memberi amaran bahawa risiko inflasi kekal condong ke arah atas. Pedagang yang menggunakan pivot pantas mungkin perlu menentukur semula jangkaan mereka.

Kebimbangan Inflasi Boleh Menangguhkan Pemotongan Kadar Lagi

Salah satu halangan terbesar kepada pemotongan kadar jangka pendek ialah kebangkitan semula inflasi-sebahagiannya didorong oleh dasar tarif Trump. Powell mengakui bahawa tarif telah menyumbang kepada kenaikan harga, walaupun tahapnya masih tidak pasti.

Ringkasan Unjuran Ekonomi Fed menunjukkan bahawa inflasi dijangka turun semula kepada 2%—tetapi tidak sehingga 2027. Jika unjuran ini bertahan, pemotongan kadar pada 2025 boleh menjadi lebih beransur-ansur daripada harapan pasaran, dan pastinya tidak secepat yang dicadangkan oleh Trump.

Jangkaan Pasaran lwn Realiti

Pasaran bon menghantar isyarat bercampur-campur. Menurut alat CME FedWatch, peniaga pada masa ini melihat peluang 79% bahawa kadar akan kekal stabil pada bulan-bulan akan datang tetapi kebarangkalian 76% pemotongan 25 mata asas menjelang pertengahan tahun. Jangkaan ini mungkin terbukti optimis jika inflasi kekal degil.

Sementara itu, hasil Perbendaharaan 10 tahun telah menurun daripada 4.8% kepada 4.22%, tanda bahawa peniaga bon menjangkakan keadaan ekonomi yang lebih lemah. Walau bagaimanapun, Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent telah menekankan bahawa pasukan ekonomi Trump memberi tumpuan laser untuk membawa hasil lebih rendah-satu matlamat yang mungkin bertembung dengan perjuangan inflasi Fed yang lebih luas.

Peniaga, Bersedia untuk Lebih Banyak Ketidaktentuan

Dasar ekonomi Trump, terutamanya dorongannya untuk rejim "tarif timbal balik", memperkenalkan satu lagi lapisan ketidaktentuan. Walaupun pentadbiran melihatnya sebagai laluan kepada kekuatan ekonomi, pasaran berhati-hati. Tarif secara sejarah menyumbang kepada gangguan rantaian bekalan dan harga yang lebih tinggi, yang boleh memaksa Fed untuk menahan kadar lebih tinggi untuk lebih lama.

Selain itu, sementara pentadbiran memberi isyarat bahawa ia boleh bertolak ansur dengan turun naik pasaran, penglibatan langsung Trump dalam dasar monetari menimbulkan kebimbangan tentang ketidakpastian. Peniaga sepatutnya menjangkakan peningkatan perubahan pasaran apabila kuasa politik dan ekonomi terus bertembung pada tahun pertama penggal keduanya.

Yang Penting ialah - Tunggu-dan-Lihat

Rizab Persekutuan telah menjelaskan satu perkara—ia tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar. Walaupun gesaan Trump untuk kadar faedah yang lebih rendah mungkin memberi tenaga kepada sesetengah peserta pasaran, Fed tetap memberi tumpuan kepada risiko inflasi, dan peniaga harus berhati-hati tentang pertaruhan pada pivot pantas. Rejim tarif yang berterusan, dinamik inflasi yang berubah-ubah, dan arah aliran pasaran bon mencadangkan landskap ekonomi yang lebih kompleks di hadapan.

For now, you should monitor inflation signals, and be prepared for a market environment that may not align with Trump’s aggressive rate-cut narrative.