Saham AS Jatuh Apabila Kebimbangan Kemelesetan Meningkat – Apa Sebenarnya Yang Berlaku?

Wall Street mendapat pukulan besar pada hari Isnin apabila saham A.S. jatuh, dengan Dow Jones jatuh hampir 900 mata dan Nasdaq turun 4% ke paras terendah enam bulan. Pelabur bimbang tentang potensi kemelesetan, kenaikan tarif dan penurunan hasil Perbendaharaan. Tetapi adakah panik itu wajar, atau adakah sesuatu yang lebih besar sedang dimainkan?

Tiga Sebab Utama Di Sebalik Kejatuhan Pasaran

1. Tarif Trump dan Kebimbangan Perang Perdagangan

Presiden Donald Trump menaikkan tarif ke atas barangan China daripada 10% kepada 20%, dan China membalas dengan cukai 15% ke atas import pertanian A.S. Kebimbangan? Kos yang lebih tinggi untuk perniagaan dan pengguna, membawa kepada inflasi dan potensi kenaikan kadar faedah daripada Rizab Persekutuan.

Kebimbangan perang perdagangan bukanlah perkara baru. Pasaran telah menangani kebimbangan tarif selama bertahun-tahun. Jadi mengapa kemalangan tiba-tiba? Pelabur mungkin menyedari bahawa dasar ini tidak akan diterbalikkan dalam masa terdekat, memaksa perniagaan untuk menyesuaikan diri dengan kos yang lebih tinggi untuk jangka panjang.

2. Kebimbangan kemelesetan semakin merebak

Bank-bank utama meningkatkan ramalan risiko kemelesetan mereka:

• JPMorgan meningkatkan kebarangkalian kemelesetan A.S. daripada 30% kepada 40%.
• Goldman Sachs menaikkan anggarannya daripada 15% kepada 20%, memberi amaran bahawa risiko boleh meningkat jika tarif kekal.
• Morgan Stanley mengurangkan unjuran KDNK AS 2025 kepada 1.5%, menjangkakan pertumbuhan lebih perlahan pada 2026.

Pasaran bertindak balas terhadap sentimen sama seperti data. Jika penganalisis memperkatakan tentang risiko kemerosotan, panik pelabur boleh mencipta penjualan—walaupun sebelum kemelesetan sebenar melanda.

3. Hasil Perbendaharaan Jatuh – Apa Maksudnya?

Hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun jatuh kepada 4.226%, manakala hasil 2 tahun turun kepada 3.906%. Ini bermakna pelabur membeli bon kerajaan dan bukannya saham, menandakan kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi masa depan.

Walau bagaimanapun, hasil yang lebih rendah sahaja tidak mengesahkan kemelesetan. Bahaya sebenar ialah apabila hasil jangka pendek meningkat melebihi hasil jangka panjang (keluk hasil terbalik), yang masih belum berlaku.

Apa yang Tajuk Berita Utama yang Tidak Memberitahu Anda

• Pendapatan Korporat dan Risiko Hutang Lebih Penting

Penjualan saham bukan hanya mengenai tarif. Banyak syarikat mengambil hutang murah apabila kadar faedah rendah, dan kini mereka bergelut dengan kos pinjaman yang lebih tinggi. Jika pendapatan korporat melemah, pasaran boleh menghadapi kerugian yang lebih mendalam.

• Bank Menghadapi Masalah Hartanah

Dalam tuntutan mahkamah besar, Wells Fargo menyaman JPMorgan atas pinjaman hartanah komersial $481 juta. Tuduhan? JPMorgan didakwa mengabaikan data kewangan yang melambung apabila membuat pinjaman, yang membawa kepada kerugian besar bagi pelabur.

Ini menandakan potensi krisis dalam hartanah komersial, di mana kenaikan kadar faedah telah menjejaskan nilai hartanah. Jika lebih banyak bank menghadapi kerugian yang sama, ia boleh mencetuskan satu lagi pusingan ketidakstabilan kewangan.

Yang Penting – Adakah Ini Ranap atau Pembetulan

• Penurunan pasaran didorong oleh pelbagai faktor—bukan hanya tarif.
• Kebimbangan kemelesetan semakin meningkat, tetapi data masih belum mengesahkannya.
• Laporan pendapatan dan risiko perbankan boleh menjadi masalah yang lebih besar dalam beberapa bulan akan datang.

Perhatikan pendapatan korporat dan data ekonomi yang akan datang. Jika syarikat mula memberi amaran tentang keuntungan yang lebih lemah, penjualan ini boleh menjadi permulaan kepada sesuatu yang lebih besar.