Harga Koko Merudum kerana ICCO Ramalan Lebihan

Niaga hadapan koko merosot hari ini; penjualan itu berlaku selepas Pertubuhan Koko Antarabangsa (ICCO) mengunjurkan lebihan koko global sebanyak 142,000 tan metrik (MT) untuk 2024/25—lebihan pertama dalam tempoh empat tahun. Ramalan itu juga meramalkan peningkatan 7.8% dalam pengeluaran koko global kepada 4.84 juta MT, menambah tekanan ke bawah pada harga.

Faktor Utama Mendorong Penjualan

1. Kejutan Bekalan: Pengeluaran Lebih Tinggi & Eksport Nigeria yang kukuh

Pemangkin utama penurunan harga hari ini ialah jangkaan peningkatan bekalan koko. Ramalan ICCO menandakan peralihan pasaran selepas bertahun-tahun defisit. Selain itu, Nigeria, pengeluar koko kelima terbesar di dunia, melaporkan lonjakan 27% tahun ke tahun pada eksport Januari kepada 46,970 MT, mengukuhkan lagi sentimen penurunan harga.

2. Melemahkan Permintaan daripada Pembuat Coklat

Pembuat coklat membunyikan penggera mengenai harga koko yang tinggi menjejaskan permintaan. Mondelez (4 Februari) dan Hershey (6 Februari) kedua-duanya memberi amaran bahawa kenaikan kos koko memaksa perumusan semula resipi dan potensi kenaikan harga. CFO Mondelez Luca Zaramella menekankan kebimbangan terhadap penurunan penggunaan koko, khususnya di Amerika Utara. Dengan pengguna menentang harga coklat yang lebih tinggi, kemusnahan permintaan boleh berterusan.

3. Data Pengisaran Koko Lemah

Pengisaran koko—penunjuk utama permintaan—jatuh merentasi wilayah utama di Q4 2023:

Eropah: -5.3% y/y (paling rendah dalam 4+ tahun)
Asia: -0.5% y/y (paling rendah dalam 4 tahun)
Amerika Utara: -1.2% y/y

Pengisaran yang lebih rendah mengesahkan kesan harga koko yang tertinggi rekod ke atas penggunaan, menambah kepada prospek menurun.

Adakah Terdapat Sebarang Kebaikan untuk Harga Koko?

Walaupun penjualan besar-besaran hari ini, masih terdapat faktor kenaikan harga

Manakala Penghantaran Ivory Coast meningkat 17% y/y kepada 1.39 juta MT, kadar pertumbuhan telah menurun daripada 35% pada bulan Disember.
Ghana Cocobod mengurangkan unjuran pengeluaran 2024/25 kepada 617,500 MT, turun 5% daripada anggaran Ogos.
Manakala Inventori koko yang dipantau ICE melantun sedikit kepada 1.45 juta beg, mereka kekal di tahap rendah dari segi sejarah selepas memukul 21 tahun terendah pada bulan Januari.
ICCO melaporkan rekod -441,000 MT defisit musim lalu, yang membawa kepada kesesakan bekalan yang masih boleh mempengaruhi harga.

Strategi Dagangan: Apa Seterusnya?

Penurunan Jangka Pendek: Ramalan lebihan ICCO dan kebimbangan permintaan mencadangkan risiko penurunan selanjutnya. Pedagang harus memerhatikan kelemahan teknikal yang berterusan.
Kemeruapan Jangka Panjang:Risiko bekalan di Ghana dan Ivory Coast, bersama-sama dengan inventori yang rendah dari segi sejarah, boleh memberikan sokongan harga pada akhir tahun ini.
Tahap Utama untuk Diperhatikan: Jika niaga hadapan koko menembusi di bawah paras terendah 3-1/2 bulan, penurunan selanjutnya adalah mungkin. Walau bagaimanapun, lantunan semula mungkin berlaku jika permintaan stabil atau isu bekalan semakin meningkat.

Intinya Adalah

Harga koko menghadapi penjualan apabila pasaran beralih daripada defisit kepada lebihan. Peningkatan pengeluaran dan penurunan permintaan mendorong harga lebih rendah, tetapi kebimbangan bekalan jangka panjang masih boleh mewujudkan turun naik.

Awak patut pantau