Dagangan Bon PBOC: Langkah Dikira untuk Menstabilkan Pasaran China

Bank Rakyat China (PBOC) China telah membuat campur tangan yang ketara dalam pasaran bon negara, menandakan perlepasan daripada pendekatan lepas tangan yang biasa. Mereka membeli bon kerajaan jangka pendek dan menjual bon bertarikh lama, dengan ini bank pusat menyasarkan untuk menangani kebimbangan mengenai ketidakstabilan pasaran dan potensi risiko yang ditimbulkan oleh harga bon yang melambung tinggi.

Kami akan pergi ke perincian tindakan PBOC, implikasinya terhadap ekonomi China, dan potensi kesan ke atas pasaran kewangan global.

Pertama, Latar Belakang Sedikit mengenai Pasaran Bon China

Pasaran bon China telah mengalami lonjakan dalam permintaan - pelabur semakin membeli bon kerajaan China, yang telah menaikkan harga mereka.

Mengapa ini berlaku?

• Ketidaktentuan ekonomi global, seperti ketegangan perdagangan, risiko geopolitik dan kebimbangan mengenai kemelesetan global, telah menyebabkan pelabur mencari pelaburan yang lebih selamat. Bon kerajaan China sering dilihat sebagai tempat selamat kerana ia disokong oleh kerajaan China dan secara amnya dianggap kurang berisiko berbanding pelaburan lain.
• Walaupun merupakan kuasa ekonomi utama, China menghadapi beberapa cabaran struktur, termasuk kadar pertumbuhan yang perlahan, paras hutang yang meningkat dan kelembapan pasaran hartanah. Kebimbangan ini telah menjadikan pelabur lebih berhati-hati dan mendorong mereka untuk mencari pelaburan yang lebih selamat seperti bon kerajaan China.
  
  

Apabila permintaan untuk bon kerajaan China telah meningkat, harganya telah meningkat. Ini telah menyebabkan penurunan hasil bon. Hasil bon ialah pulangan yang pelabur terima atas pelaburan bon mereka. Apabila harga bon meningkat, hasil jatuh, dan sebaliknya.

Kebimbangan Mengenai Buih Pasaran

Perhimpunan berpanjangan dalam pasaran bon China telah menimbulkan kebimbangan tentang kemungkinan gelembung pasaran.

Pelabur yang telah melabur banyak dalam bon kerajaan China menghadapi risiko kehilangan wang jika pasaran mengalami pembetulan. Selain itu, hasil yang rendah pada bon ini mungkin tidak memberikan pulangan yang mencukupi untuk mengimbangi risiko yang terlibat.

Sebagai tindak balas kepada kebimbangan ini, PBOC telah mengambil langkah untuk menyejukkan pasaran bon. Bank pusat telah mengeluarkan amaran tentang risiko kewangan yang berkaitan dengan pegangan bon yang berlebihan dan telah menjalankan ujian tekanan ke atas institusi kewangan untuk menilai pendedahan turun naik pasaran bon mereka.

PBOC Melangkah Untuk Menstabilkan Pasaran Bon

Keputusan PBOC untuk memasuki pasaran bon merupakan perkembangan yang ketara. Dengan membeli bon jangka pendek dan menjual bon bertarikh panjang, bank pusat secara berkesan meratakan keluk hasil.

Langkah ini bertujuan untuk mengurangkan daya tarikan bon jangka panjang, yang telah mengalami lonjakan dalam permintaan, dan menyediakan kecairan kepada pasaran jangka pendek.

Campur tangan PBOC boleh dilihat sebagai percubaan yang dikira untuk menstabilkan pasaran bon dan mencegah kenaikan harga yang berlebihan. Dengan meratakan keluk hasil, bank pusat mengurangkan insentif untuk pelabur mengejar hasil yang lebih tinggi dalam pasaran jangka panjang, yang berpotensi membawa kepada pembetulan pasaran.

Implikasi kepada Ekonomi China

Dagangan bon PBOC mungkin mempunyai beberapa implikasi kepada ekonomi China.

• Pertama, ia boleh membantu menstabilkan sistem kewangan dengan mengurangkan risiko pembetulan mendadak dalam pasaran bon.
• Kedua, ia boleh memberikan sedikit kelegaan kepada peminjam yang menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi disebabkan oleh hasil bon yang meningkat.
• Akhir sekali, ia boleh membantu menyokong pertumbuhan ekonomi dengan memastikan kos peminjaman kekal pada tahap yang munasabah.

Walau bagaimanapun, terdapat juga potensi risiko yang berkaitan dengan campur tangan PBOC. Jika bank pusat tidak dapat menguruskan pegangan bonnya dengan berkesan, ia boleh menghadapi kerugian.

Kesan ke atas Pasaran Kewangan Global

Campur tangan PBOC dalam pasaran bon juga boleh memberi implikasi kepada pasaran kewangan global. Jika bank pusat berjaya menstabilkan pasaran bon China, ia boleh membantu mengurangkan ketidaktentuan kewangan global.

Walau bagaimanapun, jika tindakan PBOC itu dilihat sebagai tanda kelemahan dalam ekonomi China, ia boleh membawa kepada penjualan dalam pasaran global.

Kesimpulannya

Keputusan PBOC untuk memasuki pasaran bon merupakan perkembangan penting yang mempunyai implikasi kepada kedua-dua ekonomi China dan global. Walaupun tindakan bank pusat boleh membantu menstabilkan pasaran bon dan mengurangkan risiko kewangan, terdapat juga potensi risiko yang berkaitan dengan campur tangan ini. Ia masih harus dilihat sama ada usaha PBOC akan berjaya dalam mencapai objektifnya.