Biden Menyekat Tawaran Nippon Steel $14.9 Bilion

Presiden Joe Biden telah melangkah masuk untuk menyekat perjanjian $14.9 bilion Nippon Steel untuk membeli A.S. Steel. Kerajaan mengatakan ia adalah mengenai melindungi keselamatan negara, tetapi langkah ini telah mencetuskan banyak drama. Terdapat tindak balas, ancaman undang-undang berterbangan, dan orang ramai mula mempersoalkan apa yang sebenarnya mendorong keputusan perdagangan Amerika. Mari kita memecahkan langkah demi langkah dan pergi ke kisah sebenar.

Perkara utama ialah Nippon Steel, pembuat keluli terbesar Jepun, telah bersedia untuk bergabung dengan A.S. Steel, yang akan mewujudkan syarikat keluli ketiga terbesar di dunia. Selepas setahun berulang-alik dengan CFIUS, mereka tidak dapat bersetuju secara dalaman, jadi ia berakhir di meja Biden. Dan terkejut-dia berkata tidak. Sebab rasmi? "Kebimbangan keselamatan negara." Tetapi mari kita menjadi nyata: menampar label "isu keselamatan" pada perkara ini terasa lebih seperti perlindungan untuk nasionalisme ekonomi daripada sebarang ancaman sebenar.

Para eksekutif A.S. Steel membunyikan loceng penggera, mengatakan kilang boleh ditutup dan pekerjaan boleh hilang jika perjanjian itu gagal. Kesatuan United Steelworkers tidak membelinya. Mereka menganggap amaran itu sebagai karut, dengan alasan bahawa A.S. Steel masih cukup kuat dari segi kewangan untuk mengharungi ribut.

Jika anda melihat buku A.S. Steel, ia tidak betul-betul menjerit situasi yang sukar. Ya, keuntungan telah merosot selama sembilan suku, tetapi ini bukan syarikat yang mengelilingi longkang. Jadi, adakah amaran dramatik ini hanyalah satu cara untuk menakutkan orang ramai supaya menyokong perjanjian itu?

Bagi kesatuan, mesej mereka mudah: kekalkan A.S. Steel American. Tetapi janganlah kita mengabaikan sisi praktikal kedudukan mereka. Ia bukan sekadar mengibarkan bendera—ia juga melindungi kawasan mereka sendiri. Berurusan dengan syarikat Amerika adalah lebih mudah bagi mereka daripada cuba berunding dengan HQ asing di tengah-tengah dunia.

Langkah Seterusnya Nippon Steel

Nippon Steel tidak berundur. Mereka sedang mempertimbangkan tindakan undang-undang, mendakwa keputusan Biden adalah menyalahi undang-undang. Rancangannya? Cabar proses CFIUS. Tetapi di sini adalah tangkapan kemudian: CFIUS beroperasi sebahagian besarnya dalam gelap, dan pakar undang-undang mengatakan tindakan undang-undang terhadapnya hampir tidak pernah berjaya.

Perbincangan tuntutan mahkamah ini mungkin kurang tentang benar-benar menang dan lebih banyak tentang optik dan leverage. Paling baik, Nippon Steel boleh memaksa beberapa perselisihan dalaman mengenai perjanjian itu terbongkar. Paling teruk? Mereka pergi dengan bayaran perpisahan $565 juta dan sedikit lain untuk menunjukkannya.

Apa Seterusnya untuk A.S. Steel

Dengan perjanjian ini mati, A.S. Steel perlu berkumpul semula. Cleveland-Cliffs, yang membida lebih awal ($7.3 bilion - dua kali lebih rendah), boleh memasukkan semula gambar dengan tawaran yang lebih rendah. Tetapi nilai pasaran Cliffs sendiri telah menurun, jadi tidak jelas sama ada mereka mempunyai dana untuk menariknya. Seorang lagi bakal pembeli? Nucor.

Terdapat juga buzz bahawa kerajaan A.S. mungkin turut serta, memberikan sokongan kepada A.S. Steel sebagai sebahagian daripada usaha "menyelamatkan industri Amerika". Dari segi politik, itu akan menjadi hit. Tetapi dari segi menangani cabaran sebenar A.S. Steel? Itu soalan yang berbeza.

Hubungan A.S.-Jepun

Veto ini bukan sahaja memberi kesan kepada industri keluli—ia adalah kesan langsung kepada hubungan A.S.-Jepun. Jepun adalah pelabur asing terbesar di Amerika dan sekutu utama menentang China. Dari perspektif Tokyo, langkah ini mungkin terasa seperti pengkhianatan, menjejaskan perkongsian yang diutamakan oleh AS.

Pakar perdagangan Wendy Cutler menegaskan bahawa mengasingkan Jepun bercanggah dengan matlamat untuk mengukuhkan daya saing terhadap China. Dan dengan Trump kembali-seorang lelaki yang terkenal kerana melemparkan tarif kepada sekutu-Jepun mungkin bersiap sedia untuk lebih ketegangan.

Apa Yang Sebenarnya Berlaku

• Alasan "keselamatan negara" kelihatan lebih seperti perisai ekonomi untuk industri domestik.
• Kedua-dua Biden dan Trump lebih tertumpu pada memenangi tajuk utama mengenai "menyelamatkan pekerjaan" daripada menyelesaikan isu-isu lebih mendalam yang melanda U.S. Steel.
• Mengubah Jepun menjadi kerosakan cagaran boleh menjejaskan pakatan A.S. pada masa kerja berpasukan menentang China paling penting.
• Ancaman undang-undang Nippon Steel kelihatan lebih seperti permainan kuasa daripada pukulan serius untuk membatalkan keputusan itu.

Ringkasannya

Veto Biden mungkin kelihatan baik kepada kesatuan sekerja dan pengundi nasionalis, tetapi ia menimbulkan persoalan yang lebih besar: Apakah rancangan sebenar untuk masa depan A.S. Steel? Bagaimanakah pengasingan Jepun membantu matlamat perdagangan atau keselamatan jangka panjang? Dan bilakah penyelesaian sebenar akan menggantikan tajuk berita yang mudah?