Pemotongan Kadar Bersejarah China: Cara Mendapat Keuntungan daripada Kecelaruan Pasaran

China mengatasi pasaran pada hari Isnin dengan mengurangkan kadar utama pinjaman (LPR) 5 tahunnya sebanyak 25 mata asas, pemotongan terbesar pernah, kepada 3.95%. Langkah itu bertujuan menyokong sektor hartanah yang merudum, yang menghadapi krisis kecairan yang teruk dan gelombang mungkir.

Bagaimanakah pelonggaran monetari ini akan menjejaskan pasaran global, terutamanya pasaran baru muncul dan pengeksport komoditi?

Pemotongan Kadar China

Sebab utama di sebalik pemotongan kadar China adalah untuk menurunkan kadar gadai janji untuk pembeli rumah dan mengurangkan tekanan kewangan ke atas pemaju hartanah. Pemotongan kadar juga boleh membantu pemaju hartanah yang kekurangan wang tunai, yang menghadapi krisis mudah tunai dan gelombang mungkir.

Evergrande, sebagai contoh, mempunyai lebih daripada $300 bilion hutang dan telah terlepas beberapa pembayaran faedah kepada pemegang bon dan pembekalnya.

Sesetengah penganalisis berpendapat bahawa penurunan kadar terlalu sedikit, terlalu lewat untuk memulihkan sektor hartanah: kerajaan telah mengenakan had ketat ke atas pembelian rumah, pinjaman bank, dan jualan tanah, serta mengetatkan pengawasan ke atas kewangan dan operasi pemaju. Dasar-dasar ini telah mengurangkan permintaan dan penawaran perumahan, yang membawa kepada penurunan mendadak dalam jualan, harga, dan aktiviti pembinaan.

Sebaliknya, pemotongan kadar boleh meningkatkan keyakinan dan perbelanjaan pengguna, tetapi ia juga boleh mencetuskan inflasi dan gelembung aset, terutamanya dalam pasaran saham. Pemotongan kadar itu juga boleh melemahkan yuan, yang telah menyusut kira-kira 2% berbanding dolar sejak November, menjadikan eksport China lebih kompetitif tetapi juga meningkatkan kos import dan hutang luar negeri.

Pemotongan Kadar China: Beg Campuran untuk Pasaran Global

Langkah China memberi kesan kepada suasana global mempunyai implikasi positif dan negatif kepada pasaran global, dengan potensi manfaat bagi sesetengah pihak dan cabaran bagi yang lain.

Kelebihan:

• Pengeksport komoditi bergembira: Australia, Brazil, Kanada mendapat manfaat daripada permintaan bahan mentah China.
• Pasaran baru muncul akan bernafas lebih mudah: India, Indonesia, Turki berehat daripada aliran keluar modal dan masalah mata wang.

Keburukan:

• AS, EU, dan Jepun akan menghadapi tekanan daripada eksport China yang lebih murah.
• Pengaruh China yang semakin meningkat dan persaingan strategik dengan AS boleh meningkat.

Pemotongan Kadar China: Strategi dan Peluang Perdagangan

Pemotongan kadar China yang positif mungkin

• Meningkatkan prestasi ekuiti China, terutamanya sektor yang dikaitkan dengan pasaran hartanah, seperti bahan, industri dan budi bicara pengguna.
• Memanfaatkan bon China, kerana kadar faedah yang lebih rendah boleh meningkatkan permintaan dan menurunkan hasil sekuriti pendapatan tetap.
• Menarik lebih banyak modal asing ke dalam pasaran kewangan China, kerana perbezaan kadar faedah antara China dan seluruh dunia kekal menarik.

Walau bagaimanapun, terdapat satu lagi sisi, pengurangan kadar boleh

• Meningkatkan kemeruapan dan ketidaktentuan pasaran China, kerana prospek ekonomi dan hala tuju dasar masih tidak jelas.
• Mencetuskan penjualan mata wang China, kerana kadar faedah yang lebih rendah boleh mengurangkan daya tarikan untuk memegang yuan.
• Mendedahkan peniaga kepada kredit dan risiko lalai syarikat China, terutamanya pemaju hartanah, yang menghadapi krisis kesolvenan dan tindakan keras kawal selia.

Berikut adalah beberapa strategi dan peluang perdagangan yang mungkin berdasarkan penurunan kadar China:

• Beli saham Cina yang berkaitan dengan sektor hartanah - saham ini boleh mendapat manfaat daripada kadar gadai janji yang lebih rendah dan keadaan mudah tunai yang lebih baik.
• Jual saham China yang sensitif terhadap kadar pertukaran dan inflasi - Saham Tencent, Alibaba dan JD.com boleh terjejas akibat yuan yang lebih lemah dan kos import yang lebih tinggi.
• Beli komoditi yang mendapat permintaan tinggi dari China - komoditi bijih besi, tembaga dan kacang soya boleh mendapat manfaat daripada kadar faedah yang lebih rendah dan peningkatan perbelanjaan infrastruktur. Dinamik bekalan dan permintaan serta faktor persekitaran memainkan peranan yang besar, jadi berhati-hati dengan perkara itu apabila membuat keputusan untuk berdagang.
• Jual mata wang pasaran baru muncul yang terdedah kepada aliran keluar modal dan tekanan mata wang - Rupee India, rupiah Indonesia dan lira Turki boleh mengalami dolar yang lebih kukuh dan dasar monetari yang lebih ketat.
• Beli mata wang pasaran maju yang berdaya tahan terhadap ketegangan perdagangan dan geopolitik - Franc Swiss, yen Jepun, dan euro boleh mendapat manfaat daripada permintaan tempat selamat dan kestabilan relatif.

Nota: jangan lupa tentang campur tangan kerajaan dan rangsangan fiskal.

Kesimpulan

Kesan pemotongan kadar China akan bergantung pada bagaimana keadaan berkembang dalam beberapa bulan akan datang dan cara pihak berkuasa mengimbangi matlamat yang bercanggah iaitu kestabilan dan pembaharuan.

Pemotongan kadar boleh diikuti dengan rangsangan fiskal dan monetari tambahan, serta pelonggaran dan penstrukturan semula peraturan selanjutnya untuk meningkatkan keyakinan dan pemulihan ekonomi.

Sebagai alternatif, pemotongan kadar boleh menjadi langkah sekali sahaja kerana pihak berkuasa kekal dan memberi tumpuan kepada cabaran struktur dan jangka panjang ekonomi.

Anda harus memantau dengan teliti perkembangan di China dan menyesuaikan strategi dagangan anda. Pemotongan kadar China boleh menawarkan beberapa peluang menarik, tetapi juga beberapa cabaran penting, dalam ekonomi kedua terbesar di dunia.